Data de validade (Derivados)
O que é uma "Data de Vencimento (Derivados)"
Uma data de validade em derivativos é o último dia em que um contrato de opções ou futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos conferem-lhe o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, denominado preço de exercício, dentro de um período de tempo determinado, que se encontra em ou antes da data de validade. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, e o investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo.
BREAKING Down 'Data de validade (Derivados)'
Algumas opções têm uma provisão de exercício automático. Essas opções são exercidas automaticamente se estiverem dentro do dinheiro no momento do caducidade. A Options Clearing Corporation (OCC) exerce automaticamente uma opção de chamada ou venda que é pelo menos um centavo no dinheiro.
Expiração e Valor da Opção.
Em geral, quanto mais tempo um estoque tiver que expirar, mais tempo ele tem para atingir seu preço de exercício, o preço pelo qual a opção se torna valiosa. Na verdade, a decadência do tempo é representada pela palavra theta na teoria de preços das opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para fazer referência aos drivers de valor em derivativos. Os outros três "gregos" são delta, gamma e vega. Todas as outras coisas iguais, quanto mais tempo uma opção tiver expirado, mais valioso é.
Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e colocações. As chamadas dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se atingir um determinado preço de exercício na data de validade. Colocar dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender um estoque se atingir um determinado preço de exercício no prazo de validade. É por isso que a data de validade é tão importante para os comerciantes de opções. O conceito de tempo é o coração do que dá às opções o seu valor. Após a expiração ou expira, não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivado expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanham a posse da chamada ou a colocação.
6 Opções Expiração Day Traps a evitar.
Faça as seguintes etapas para evitar surpresas desagradáveis.
Por Mark Wolfinger.
Don & rsquo; t Fall Vítima para esses erros.
Opções de expiração. Quando você vende opções, é um evento antecipado. Quando você possui opções, é algo que teme. Pelo menos isso é como a maioria das pessoas vê o dia do vencimento.
Se você trocar opções, há coisas que você deve saber e os passos que deve seguir, para evitar surpresas desagradáveis na terceira sexta-feira de cada mês. (A verdadeira expiração é a manhã seguinte, mas para nossos propósitos aqui, isso é apenas um técnico.)
I & rsquo; vou fornecer-lhe algumas dicas para lidar com o dia de expiração das opções.
Continue lendo para se certificar de que você não está preso em nenhuma dessas armadilhas de expiração.
# 1 Evite uma chamada de margem após a expiração.
Novos comerciantes, especialmente aqueles com pequenas contas, como a idéia de opções de compra. O problema é que, muitas vezes, não entendem as regras do jogo, e "lqquo; esquecer"; para vender essas opções antes do vencimento.
Se um comerciante possui cinco chamadas de 40 de julho, não faz nenhum esforço para vendê-las, e decide permitir que as opções expiram sem valor, isso é bom. No entanto, se o investidor não estiver prestando atenção e o estoque fechar em US $ 40,02 no vencimento sexta-feira, esse comerciante terá 500 ações. As opções são exercidas automaticamente (a menos que você diga especificamente ao seu corretor que não exerça) sempre que a opção estiver no dinheiro por um centavo ou mais quando o mercado fechar naquela terceira sexta-feira.
Na segunda-feira de manhã, junto com essas ações, vem a chamada de margem. Aqueles pequenos titulares de contas não sabiam que iriam comprar ações, não ter dinheiro suficiente para pagar as ações e mdash; mesmo com 50% de margem e mdash; e são obrigados a vendê-los. Então, não se esqueça de vender suas opções longas.
# 2 Don & rsquo; t Exercício.
Se você possui quaisquer opções, nem sequer considere se exercitar. Você pode não ter o problema de chamada de margem que acabamos de descrever, mas você comprou opções para obter lucros se o estoque se movesse mais alto? Ou você comprou opções de chamadas para que você pudesse possuir estoque em uma data posterior? A menos que você esteja adotando uma estratégia de ações e opções (como a escrita de chamadas cobertas), quando você compra opções, é geralmente mais eficiente para evitar a propriedade de ações.
Se você realmente deseja possuir estoque ao comprar opções, você deve planejar com antecedência, ou você estará jogando dinheiro no lixo. Para a maioria dos investidores individuais, especialmente os inexperientes, as opções de compra não são a melhor maneira de obter a propriedade das ações.
Se os preços das ações se movem mais alto o suficiente para compensar o prémio pago para possuir a opção, você tem lucro. Mas, independentemente de o seu investimento ter pago, raramente paga por qualquer pessoa comprar opções com a intenção de possuir ações em uma data posterior. Existem exceções, mas, em geral, NÃO exerçam opções. Vença essas opções quando você não deseja mais possuí-las. Não importa se você ganhou lucro ou perdeu, quando você não quer mais possuir as opções, vendê-las.
# 3 Não tenha medo de um aviso de atribuição.
Se você recebe um aviso de exercício sobre uma opção que você vendeu, isso não é nada a temer, supondo que esteja preparado. Com isso quero dizer, enquanto a tarefa não resultar em uma chamada de margem.
Quando você vende uma opção, você deve entender que o proprietário da opção tem o direito de exercer essa opção em qualquer momento antes do vencimento. Quando isso acontece, não deve ser nem uma surpresa total nem um problema. Quando você escreve uma chamada coberta, ser atribuído garante o lucro máximo para o comércio. Certamente, isso é bom e não é ruim.
Se você vende opções sem posição no estoque, tenha certeza de que pode atender a qualquer chamada de margem se você receber um aviso de exercício. Seu corretor pode fornecer a resposta se você não conseguir descobrir isso sozinho.
Mas não tenha medo desse cenário. Ser atribuído antes da expiração geralmente é benéfico da perspectiva de redução de risco.
# 4 As opções europeias são diferentes.
A maioria das opções são opções de estilo americano e todas as regras que você já conhece aplicam a elas. No entanto, algumas opções são de estilo europeu (não, elas não trocam apenas na Europa), e é muito importante conhecer as diferenças se você trocar essas opções.
A maioria das opções de índice são de estilo europeu: opções no S & amp; P 500, Nasdaq e Russell 2000, mas não no índice S & P 100. (Nota: estas são opções de índice e não ETF). Assim, a SPDR S & amp; P 500 (NYSE: SPY), PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ) e iShares Russell 2000 Index (NYSE: IWM) são opções de estilo americano .)
Aqui estão as três principais diferenças:
1. As opções europeias cessam as negociações quando o mercado encerra quinta-feira, um dia antes do & ldquo; regular & rdquo; dia de expiração das opções.
2. O preço de liquidação NÃO é um preço mundial real. O final & ldquo; liquidação & rdquo; preço & mdash; o preço que determina quais opções estão no dinheiro, e por quanto? é calculado usando dados comerciais desde o início do dia de negociação na sexta-feira. No entanto, o número não está disponível até muito mais tarde. Assim, quando você observa um preço indexado no início da manhã de sexta-feira, não acredite que o preço de liquidação será em qualquer lugar perto desse preço. Por isso tem cuidado. Muitas vezes, este preço de liquidação é significativamente maior ou menor do que os comerciantes suspeitam de que será & mdash; e isso resulta em gritos de angústia de alguém que ainda ocupa posições. É o mais seguro para sair de posições nas opções europeias no máximo até a tarde de quinta-feira.
3. As opções européias se estabelecem em dinheiro. Isso significa que nenhuma troca de ações troca. Se você tiver uma opção curta cujo preço de liquidação esteja no dinheiro, o valor em dinheiro dessa opção será removido da sua conta. Se você possui essas opções, o valor em dinheiro é transferido para sua conta. É equivalente a comprar ou vender a opção em seu valor intrínseco. Mais uma vez, esse valor não está relacionado com o preço de fechamento da noite de quinta-feira.
# 5 Don & rsquo; t Mantenha uma posição para o fim amargo.
Não é fácil deixar isso quando você comprou opções. Você pagou um prêmio decente por essas opções e agora eles podem ter diminuído para metade daquele preço. Esse não é o ponto. Você comprou essas opções por algum motivo. A única questão a responder é esta: esse motivo ainda se aplica? Você ainda antecipa o movimento de ações que você esperava que acontecesse?
Se não há boas razões para segurar, reduza suas perdas e venda essas opções antes de desaparecerem para zero.
O sapato está no outro pé? Você vendeu essa opção, ou se espalha, a um bom preço e, em seguida, vê o prémio corromper e o saldo da sua conta aumentou? Essa posição é baixa, perto de zero? O que você está esperando? Existe alguma recompensa restante para manter a posição, e com isso, o risco? Deixe algum outro herói ter aqueles últimos dois.
Don & rsquo; t assumir grande risco a menos que haja uma grande recompensa. Não é um bom plano para manter essas opções até a expiração, especialmente quando está a poucas semanas.
# 6 Gama negativa não é o seu amigo.
Quando você é uma opção curta, você é uma gama curta e, na maioria das vezes, não é um problema. Você recebeu um bom preço pelas opções e está observando aquelas opções se evaporarem a uma taxa decente.
Mas isso não é dinheiro grátis. Existe o risco de que o estoque possa fazer um movimento grande o suficiente para que ameace se mover para o dinheiro.
Quando você é uma opção curta, eles vêm com gama negativa, e é o inimigo grande e ruim. Quando a recompensa é pequena, respeite esse cara e saia da cidade. Cubra esses shorts de gama, leve-o a um lucro de bom tamanho e não se preocupe com as migalhas. Deixe os jogadores ter aqueles.
Artigo impresso de InvestorPlace Media, investorplace / 2012/06 / opções-prazo-de-validade-para-evitar /.
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Guia de Sobrevivência para Negociação As Semanas de Vencimento da Opção de Mercado de Valores.
As semanas de vencimento da opção oferecem muitas oportunidades de negociação que as outras semanas não, porque os fabricantes de mercado de opções (podem ser empresas, profissionais ou qualquer pessoa que tenha capital suficiente) devem ajustar suas posições com ferocidade para que possam avançar um lucro no momento em que as opções expiram. Muitos comerciantes que não estão cientes dessa mudança de mistura de participantes são pegos de surpresa e queimados. Este guia é uma breve explicação para as semanas de vencimento da opção e como lidar com o mercado de forma eficiente durante estas semanas agitadas.
Opções não apenas expiram em uma data específica.
O conhecimento comum para a maioria das pessoas é que as opções de mercado de ações na América do Norte (e em outros lugares) expiram na terceira sexta-feira de cada mês. Uma declaração geral como essa não é boa para quem negocia durante a semana de expiração da opção. Eles estariam procurando as pistas erradas dos mercados que estão negociando.
Em suma, as opções de ações, índice, ETFs e futuro do índice não são necessárias para compartilhar a mesma data e hora de caducidade durante a semana de expiração da opção. A diferença em seus tempos de liquidação no entanto é delimitada dentro de 24 horas. Como todos esses mercados estão intimamente relacionados, o agitado cronograma de assentamento obriga os participantes do mercado a cuidar de suas posições com pressa.
Deixe-nos observar os instrumentos mais importantes sobre a expiração das opções para ver como eles expiram.
Opção do Índice de Caixa S & P 500.
As opções do índice de caixa SPX (e outras opções do índice de caixa) expiram no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. No entanto, o último dia de negociação é a quinta-feira anterior a terceira sexta-feira. Por isso, se você estiver segurando suas opções SPY por esse fechamento de quinta-feira, você deve rezar para que, na manhã de sexta-feira, quando o preço de liquidação for calculado, ainda está a seu favor.
Parece muito confuso, não é?
Deixe-me explicar isso listando os eventos em ordem cronológica:
1. No fechamento de quinta-feira, as opções do SPX pararão a negociação em condições normais.
2. Na manhã de sexta-feira, abre mercado de ações e um preço de liquidação no índice de caixa SPX é calculado com base no preço de abertura de 500 componentes naquela manhã.
3. Um dia útil completo para descobrir quais opções expiram sem valor (a parte fácil) e quais opções são liquidadas em dinheiro.
4. Todas as opções desaparecem da conta dos comerciantes após o fechamento do mercado na sexta-feira.
Então, você vê, o momento mais importante para as opções do SPX não é como ele trocou o tempo todo durante o tempo de vida. É como o índice de caixa abre na manhã de sexta-feira quando a sua aposta já está bloqueada no dia anterior. As mudanças durante a noite nos preços das ações subjacentes podem mudar drasticamente por muitas razões. Parece jogar uma mesa de roleta, não é?
Uma nova versão desta opção é introduzida que se comporta como as opções SPY abaixo. O objetivo da nova versão é resolver esse problema de temporário estranho. Afinal, se as opções não estão disponíveis para serem negociadas com o subjacente para a distribuição de risco, isso essencialmente derrota a finalidade de ter as opções disponíveis em primeiro lugar.
Opção S & amp; P 500 ETF (SPY).
Embora as Opções SPY caduçam de forma semelhante à Opção do Índice SPX, o último dia de negociação do SPY Option & # 8217 termina até o final. O preço de liquidação é determinado ao mesmo tempo. Daí a expiração da opção sexta-feira, às 16 horas, mercado fechado no SPY é o único preço importante que determina os vencedores e perdedores das opções que expiram nesse dia.
S & amp; P 500 Index Future Option é aquele que leva a confusão para o próximo nível.
Primeiro, o último dia do comércio é a terceira sexta-feira do mês, como as outras 2 opções baseadas em índice, mas o tempo é diferente para o final trimestral e os outros meses. Para fins trimestrais (março, junho, setembro, dezembro), o último horário comercial está aberto às 9h30 para os futuros contratos vencidos. Para todos os outros casos, incluindo os outros meses, o comércio vai até o final do dia de negociação às 16h15.
As opções semanais nos futuros do índice emini são projetadas de forma inteligente para não expirar na mesma semana com as mensais para evitar maiores problemas de confusão e complexidade.
Quando existe uma estrutura que você conhece, os padrões emergiriam.
Como mencionei muitas vezes, quando há um comportamento estrutural previsível, os padrões nas ações de preços emergiriam. Nesse caso, uma vez que a expiração da opção está colocando um prazo para as opções, afetará não só o preço das próprias opções, mas também os índices e ações relacionados. O interessante, porém, é que a maioria das pessoas simplesmente vai parar no ponto de entender os mecanismos de expiração da opção em vez de procurar regularidades no comportamento dos preços nos instrumentos afetados.
O comportamento durante a semana de expiração da opção é realmente bastante previsível em geral. É uma descrição surpresa para muitas pessoas que alegaram que a expiração da opção é tão complexa que é um perdedor e # 8217; jogos. O que eles não conseguiram ver é que, embora a maioria dos comerciantes de varejo que jogam os mercados de opções estão perdendo dinheiro, as empresas de produção de mercado estão consistentemente ganhando dinheiro ano após ano. Se a expiração da opção for tão imprevisível que não deve ser capaz de ganhar dinheiro por tanto tempo e de forma consistente.
Os famosos balanços de 10 pontos no esteróide.
Quando emini S & amp; P fazendo um movimento razoavelmente forte, ele passa por cerca de 10 pontos e depois pausa. É um comportamento bem conhecido.
A coisa interessante com as semanas de expiração da opção é que se opõem a ir em uma direção de forma contínua com 10 pontos de movimento e, em seguida, seguida de retrocesso com apenas alguns pontos, emini pode facilmente balançar 10 pontos e, em seguida, descer 10 pontos sem aviso prévio do ações de preços. A razão para isso acontecer é que os fabricantes de mercado de opções estão ajustando ativamente suas posições abertas em vários instrumentos ao mesmo tempo usando programas de compra e venda.
Os comerciantes que não estão cientes dessa atividade são muitas vezes apanhados desprevenidos quando pensaram que uma direção para o dia foi definida e tentando pular no barco para um passeio de continuação. O que eles não conseguiram perceber é que depois que um grupo de fabricantes de mercado faz o ajuste de suas posições, outro grupo de fabricantes de mercado pode ter que se proteger na direção da oposição. Aqueles que negociam entre os níveis de preços de exercício com paradas perto do preço de exercício serão interrompidos rapidamente, sem uma boa razão.
Se você é um scalper que procura configurações de pullback fora da tendência de swing, durante a semana de expiração da opção, especialmente os últimos 2 dias de negociação, provavelmente será seu inimigo. Se você não acredita em mim, confira seus registros comerciais por dias em que você tem muitos negócios interrompidos. É provável que muitos deles estejam dentro da semana de expiração da opção.
Alvo de preço de expiração da opção geral.
Não há segredo que os índices do mercado de ações gostem de ancorar ao preço de exercício pelo vencimento. O problema com os mercados de ações dos EUA no entanto é que as opções de índice como SPX, NDX, OEX, etc. têm um horário diferente para o cálculo do preço de liquidação. Então há duas lutas para empurrar o preço de liquidação nos índices. Em primeiro lugar, as impressões das 9:30 da manhã para os estoques subjacentes, que podem ser muito afetadas pelo índice de mercados futuros que comercializam durante a noite sem parar. Então, após a liquidação da manhã, outra luta começa a empurrar os índices para os alvos, principalmente impulsionados pelas opções de futuros de índice e ETF.
Observe que, para as futuras opções de índice que estão prestes a expirar durante o trimestre, eles interromperam a negociação pela manhã, juntamente com o preço de liquidação determinado com o preço médio ponderado do volume nos primeiros minutos após as 9h30. Isso expõe os spreads / hedges de opções feitos em diferentes contratos subjacentes. Por exemplo, se você comprou uma convocação de março no contrato de março e escreveu uma chamada de março no contrato de junho, sua posição não será coberta após a liquidação na manhã do vencimento trimestral de março na sexta-feira. Uma sessão de negociação pode não ser tão longa, mas é o tempo suficiente para converter muitas posições de opções supostamente lucrativas em perdas.
Durante as semanas de expiração da opção, os índices geralmente se deslocam para um extremo ao longo do intervalo já estabelecido nas últimas três * 3) semanas e, em seguida, balançando até a outra extremidade. A semana de expiração da opção, começando assim, costuma fechar perto do ponto médio desse intervalo.
Para as semanas de expiração da opção, que se espalham do intervalo anterior estabelecido anteriormente, eles tendem a dobrar o intervalo do processo de iniciação (ou seja, a primeira semana do mês) conforme prescrito em STOPD. Devido à natureza não sequencial, esta propriedade raramente é mencionada em qualquer lugar, incluindo livros de texto de opções.
A má prática torna-se funcional.
Devido às variações de preços voláteis de 2 vias, alguns comerciantes que geralmente lutam em outras vezes obtêm ganhos importantes durante o período de expiração da opção.
Quem são esses comerciantes? Eles são os que baixam as posições perdidas. Ao fazer a média em suas posições e destemirar destemidamente o mercado em extremos potenciais, esses comerciantes fariam a maioria de seus lucros todos os meses dentro da semana da expiração da opção.
Existe esta linha fina entre alguém que sabe o que está fazendo e aqueles que não estão em como baixar a média.
Aqueles que sabem o que estão fazendo não estariam suando. Eles não sofrerão os balanços emocionais quando suas posições parecerem extremamente ruins contra eles, porque eles sabem por experiência e comportamento histórico que seu método de baixa média funcionará a maior parte do tempo e dando-lhes o salário esperado. Quando não está funcionando, eles tomariam perdas parciais na redução de capital prescrita e continuariam com a estratégia. Eles também levariam lucros parciais a níveis de preços predeterminados para exercitar o custo de suas posições abertas.
O que esses comerciantes estão fazendo é essencialmente uma versão dos fabricantes de mercado e # 8217; estratégia em uma escala menor e mais seletiva. A natureza mais seletiva torna possível diminuir a média menos vezes, de modo que o requisito de capital total é bastante reduzido.
Agora, para aqueles que não entendem o que estão fazendo e ainda optam pela média, a expectativa não parece boa. Quando eles conseguem um intervalo de sorte da volatilidade da expiração da opção, eles achavam que era seu nervo de aço e suas idéias brilhantes estão pagando. Quando eles falharam mal, eles culpariam o mercado de sair para obtê-los. Devido a essa ignorância e à falta de um plano de como reduzir a média adequadamente, esses comerciantes são os principais que serão eliminados, mesmo que possam ter grandes ganhos de capital de tempos em tempos.
Não é tão complexo negociar as semanas de vencimento da opção. O mais importante é a consciência de sua existência e tem uma mente preparada para lidar com a volatilidade corretamente.
Se você achar a diferença no comportamento do preço durante a expiração da opção não é sua xícara de chá (ou café), fique longe. Você sempre pode escolher fazer outra coisa como se opor a perder seu tempo. Lembre-se de que, se seu estilo de negociação não puder beneficiar das semanas de vencimento da opção por anos em uma base líquida, não há motivo para acreditar que o seu estilo também será realizado no futuro. A negociação não durante a semana de expiração da opção também é uma estratégia, pois isso poupa a frustração, o tempo e a comissão.
Se você optar por jogar a semana de caducidade da opção, você precisa ter um plano de negociação específico no lugar. Para aqueles que preferem trocar com paradas apertadas e sem calcular a média, você precisa mudar seu plano de jogo para algo mais flexível durante a expiração da opção. Para aqueles que querem jogar o jogo de fazer o mercado, o que significa que você vai diminuir o tempo todo, você precisa colocar uma estratégia exata sobre como é feito com o requisito de capital adequado totalmente elaborado.
Questões de negociação para diminuir durante a expiração da opção.
A semana de expiração da opção, a terça-feira é diferente da terça-feira regular. A terça-feira regular não produz um viés notável ao longo da história de Emini S & amp; P. A expiração da opção terças, no entanto, tem uma forte polarização estatística que, de alguma forma, ninguém a menciona em qualquer lugar, incluindo muitos gurus comerciais de opções famosas.
Talvez eles estejam mantendo os presentes por si mesmos?
(Membro exclusivo apenas conteúdo abaixo)
A expiração da opção sexta-feira é única de outra sexta-feira normal. Tem um viés confiável para se apoiar no dia comercial. Vou explicar o que é e apresentar dois modelos comerciais, um agressivo e um conservador, como demonstração.
(conteúdo exclusivo para membros abaixo)
As especificações para as opções mencionadas no artigo estão listadas abaixo.
Suas informações não serão compartilhadas com ninguém.
Excelente explicação de uma das características mais confusas do mercado. Muito obrigado, LC.
Você é bem vindo.
Ao longo dos anos eu expliquei sobre o ex-material em bate-papo em tempo real, mas eles estão espalhados por toda parte. É melhor finalmente colocá-los em um só lugar como referência.
Sim, artigo muito excelente. Obrigado.
LC, o 2º parágrafo na seção & # 8216; Preço Geral de Expiração de Preço de Alvo & # 8217; tem uma sentença truncada. Segredo comercial redacta ou apenas escritor distraído?
Ele é cortado pelo software do blog por algum motivo. Com encontrar o original e cuidar dele. Obrigado!
O parágrafo faltante é adicionado de volta ao artigo.
Brokerage Deals for Premium Membership.
A negociação de câmbio em margem comporta um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores.
Opções de negociação perto da expiração.
O grande dilema para comerciantes de opções é bem conhecido: opções próximas do custo de expiração menos, mas expiram em breve. Opções com mais tempo para desenvolver custos rentáveis mais. Como você equilibra esses atributos conflitantes?
As opções de negociação muito próximas ao vencimento e contendo pouco ou nenhum valor de tempo podem ser a forma mais poderosa de alavancagem que você pode usar. Mesmo que a expiração ocorra em breve, existem algumas situações em que as opções de curto prazo apenas fazem isso. Três casos são os mais vantajosos:
1. Chamadas longas ou coloca em uma estratégia de negociação swing.
A estratégia de opções longas é um risco maior do que muitos comerciantes percebem. Três de cada opção expiram sem valor, então você tem que ser um especialista em timing para melhorar essas chances. Se você é um comerciante de swing e você confia em sinais reversos (dias de intervalo estreito, pontos de volume ou dias de reversão), ou se você confia em formações de castiçal também indicando uma forte chance de uma reviravolta, você provavelmente espera ter posições abertas para apenas três a cinco dias.
Na estratégia de negociação de swing, as opções longas reduzem os riscos de curto prazo e, mesmo, longas. Você pode usar longos pontos no topo do balanço e chamadas longas na parte inferior, reduzindo drasticamente seu risco de mercado. As opções que expiram em menos de um mês fornecem a melhor alavancagem, porque a degradação do tempo não é mais um fator.
Por exemplo, se você estiver negociando swing na Yum Brands (NYSE: YUM), notou um declínio ao longo de um período de dias. Até 3 de maio fechou, o estoque caiu para US $ 72 por ação. Se você acredita que é como se recuperar, você poderia negociar comprando uma ligação de maio de 72,50 para 0,95. Como comerciante de swing, você confia em um ciclo de swing de três a cinco dias, então, mesmo que este expire em duas semanas, você não precisa de muito movimento. Se o estoque subisse para US $ 74 por vencimento, você ganhará lucro. O mesmo raciocínio é aplicado na parte superior de um balanço usando posições longas de curto prazo.
2. Posições curtas para maior retorno anualizado.
Quando você escreve chamadas cobertas, os contratos que expiram mais custam mais dinheiro, mas em uma base anualizada, seu rendimento é sempre maior, escrevendo contratos curtos de curto prazo. (Para anualizar, divida o prémio pela greve, em seguida, divida a porcentagem pelo período de retenção, por fim, multiplique por 12 para obter o rendimento anualizado.) Escolher as chamadas curtas a curto prazo funciona tão bem quanto a proporção de escritas e colares.
Por exemplo, Johnson Controls (NYSE: JCI) fechou em 3 de maio de 2012 em US $ 32,54. Uma chamada coberta para a expiração de maio poderia ser escrita com base na seleção de greve. A chamada de 33 de maio foi de 0,35, e a ligação de 32 de maio foi de 1,13. A escolha depende de se você acredita que o estoque permanecerá perto de seu preço atual por duas semanas, aumentará ou cairá.
Dada a chance de exercícios, existe uma chance igual de recuo rápido devido à queda do tempo, de modo que a chamada 32 pode ser fechada mesmo com o subjacente ou ligeiramente no dinheiro. No preço de fechamento em 3 de maio, permaneceu 0,59 do valor do tempo, e isso irá evaporar rapidamente nas próximas duas semanas.
3. Spreads, straddles e sintéticos em momentos de volatilidade excepcionalmente alta.
Toda vez que você abre spreads, straddles ou posições de ações sintéticas, é provável que você inclua posições abreviadas de opções curtas. Dada a deterioração do tempo mais rápido no final da vida da opção, você obtém retorno anual mais alto quando você usa expirações mais curtas, especialmente se você também detectar um aumento na volatilidade. Isso tende a ser de vida muito curta, então, ficando curto quando o prémio é rico, muitas vezes produz lucros rápidos nas mudanças na opção premium.
A decadência do tempo acontece muito rapidamente durante os últimos dois meses antes da expiração, então, concentre-se em posições curtas dentro desse intervalo. Lembre-se, assim como a decadência do tempo é um grande problema para posições de opções longas, é uma grande vantagem quando você é curto.
Tais posições combinadas estão disponíveis em uma ampla variedade. Por exemplo, Walt Disney (NYSE: DIS) fechou em 3 de maio de 2012 em US $ 43,81. Uma posição sintética de estoque curto poderia ser aberta com uma curta chamada de 43 de maio em 1,53 e o longo de maio de 43 colocou custando 0,73. O crédito líquido é de 0,80, uma boa almofada nesta estratégia e dado o vencimento aproximado.
Ou nas mesmas circunstâncias, você poderia criar um colar com uma chamada curta 44 (0,93) e uma marca de 43 de longo (0,73) um crédito líquido de 0,20 antes dos custos de negociação.
Não é realista assumir que qualquer duração ou tipo de posição seja "sempre" positivo ou negativo. Tudo depende da estratégia, do nível superior e das suas expectativas sobre como o preço das ações se moverá dentro da tendência, ou corrigir depois de mudar em uma direção com muita rapidez.
Essas estratégias de opções dependem do tempo, principalmente para os lados curtos das combinações. A volatilidade implícita aumenta e cai e você terá o máximo de prémio para as posições curtas quando a IV é excepcionalmente alta. Então, além de identificar estratégias de gerenciamento de risco para estoque em seu portfólio, você também se beneficiará do rastreamento IV sobre os estoques que você possui, como parte de sua estratégia de opções.
Uma estratégia baseada em volatilidade pode ser complexa sem ajuda, mas pode ser simples e fácil com as ferramentas de rastreamento corretas. Para melhorar a opção de troca de opções, verifique o serviço de Benzinga Options & amp; Borda de volatilidade projetada para ajudá-lo a melhorar a seleção de opções, bem como o tempo de seus negócios.
